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誰會是科創板新股收益率之王?創業板、中小板首批打新有啟示

作者:admin 來源:本站 發布時間:2019-07-03 瀏覽 10 次

科創板新股來了!你掌握先機了嗎?隨著華興源創、睿創微納、天準科技上市發行安排接連出爐,科創板打新也箭在弦上,作為全新的投資市場,科創板有太多需要掌握的投資秘籍。哪只科創板新股需要給予更多的關注,哪只科創板會成為打新“收益王”,整個科創板新股收益能有多大空間……

種種掩藏在打新下的玄機,都將在每經財富投資研究院推出的,并由“道達號”微信公眾號(ID:daoda1997)刊發的《科創板打新系列研究》里一一呈現。準備好了嗎?從今天開始,和我們一起走進科創板打新的秘密天地,一起決勝科創板!

A股市場,中新股往往意味著“中彩票”,除了在極端情況下出現過破發以外,新股總是能給中簽者一筆“意外之財”。

那么,誰才是科創板首批新股的“王者”,誰將是首批新股收益的“大肉”?

今天,每經財富投資研究院研究員將通過歷史數據回顧對比,先給投資者摸一個底!關注“道達號”微信公眾號(ID:daoda1997),決勝科創板!

中小板:130%的誘惑

2004年,中小板開市,在當時的市場環境下,中小板有著不一樣的歷史意義。

每經財富投資研究院研究員注意到,在中小板首批發行的8家公司里,發行市盈率嚴控在20倍以下,其中江蘇瓊花(現名鴻達興業(002002))、德豪潤達(002005)(現名*ST德豪)以及大族激光(002008)都是以20倍市盈率發行。

在較低的發行市盈率下,中小板新股首日漲幅巨大,其中5只個股首日漲幅超過100%,大族激光首日漲幅更是達到驚人的324.89%。

為何當年名氣并不算大的大族激光,成為了首批新股打新收益最高的個股?有一個數據給出了答案,即承銷商認購余股,簡而言之,就是承銷商自行購入發行剩余證券。

在這8只個股里,只有大族激光沒有被承銷商包銷余股,其余7家公司都或多或少出現余股現象,最終讓承銷商“買單”,這也說明當年申購時大族激光備受投資者青睞。

另外值得注意的是,由于當時發行市盈率沒有太大差異,發行價的差異成為新股上市首日表現的一個重要因素。當時發行價在10元以上的個股首日漲幅均低于100%,其中發行價最高的德豪潤達上市首日漲幅僅為42.42%,而發行價達到15.74元的華蘭生物(002007),首日漲幅也只有69.63%。不過,這8只新股首日平均漲幅達到130%,打新收益的確極具吸引力。

創業板:市場化定價的盛宴

創業板的到來,恰巧在第一輪新股發行改革之后,也是這次改革,新股定價進入市場化機制。

相比中小板,創業板首批發行上市公司更多,達到28家。正因為采取市場化定價,創業板首批新股發行市盈率平均在56倍。其中,鼎漢技術(300011)發行市盈率達到82.22倍,是28家創業板公司之最,而當時的明星股神州泰岳(300002)和華誼兄弟(300027)發行市盈率則分別為68.8倍和69.71倍,同樣遠高于平均發行市盈率。

從上市首日表現來看,低價股金亞科技(300028)位列漲幅榜第一,達到209.73%。另外,發行價較低的大禹節水(300021)、新寧物流(300013)、萊美藥業(300006)以及安科生物(300009)首日漲幅全部高于100%,遭到資金爆炒。而發行價最高的五只個股,上市首日最終漲幅均未超過100%,甚至低于90%,發行價達到60元的紅日藥業(300026),首日漲幅只有77.5%。

不過,值得注意的是,由于創業板采取的是市場化定價,個股發行價格差異巨大,這也導致以打新絕對收益來看,并不是漲幅越大收益越高,比如漲幅最高的金亞科技,若打新者以當日收盤價賣出,打新絕對收益只有1.185萬元,甚至略低于平均打新收益1.26萬元,而漲幅不高的紅日藥業則有2.325萬元的打新收益,排在28只個股之首。

另外,發行市盈率最高的鼎漢技術,上市首日打新絕對收益額為1.6萬元,而兩只明星股神州泰岳和華誼兄弟,其上市首日帶來的絕對打新收益額也都超過了2萬元,遠遠高于平均值,中一簽明星股的收益要高于普通個股。

每經財富投資研究院研究員統計數據時發現,創業板首批28家發行價最高的前10家公司,其首日帶來的絕對收益額均超過1萬元,其中60%跑贏整體平均收益;而發行市盈率較高且發行價較低的個股,則無法為投資者帶來較高的打新收益額。也就是說,發行價越高的新股,打新的絕對收益越高。

科創板:誰將是新股收益率之王

通過對中小板和創業板新股發行價、發行市盈率對首日的影響來看,由于科創板也采用市場化定價,創業板的情況更具備參考價值,即絕對發行價格和明星股更能影響打新收益!

目前,從截至6月21日過會的21家公司的質地來看,4家公司的預估市值超過百億元,微芯生物和中微公司的預估市盈率分別達到210.7倍和110.1倍。而21家公司中研發投入占比最高的是微芯生物,三年累積研發投入占比高達59%。

有機構認為,科創板新股上市后可賣出方以機構投資者為主,占新發股本的70%以上。而在原先核準制下,機構在熱門股上的獲配比例低,散戶占絕對主導。這樣容易產生科創板新股上市后可賣出方之間的博弈會比原先核準制下的次新股更加激烈,以至于科創板次新股持續被爆炒的可能性遠低于原先的創業板。

科創板首批上市新股到底有哪些,雖然目前還不明朗,但從過會的21家公司來看,瀾起科技和微芯生物無疑是目前市場關注度最高的科創板新股。關注“道達號”微信公眾號(ID:daoda1997),決勝科創板!

其中,瀾起科技專注設計研發內存緩沖芯片,其主要作用是提升內存數據訪問的速度及穩定性,以匹配CPU日益提升的運行速度及性能,目前全球范圍內能成功量產此類芯片的廠商鳳毛麟角。

微芯生物則作為極具自主創新性的原創新藥研發公司,其一類新藥西達本胺用于外周T細胞淋巴瘤適應癥,已于2014年在國內獲批上市,該股被譽為科創板生物醫藥第一股,其預估市盈率和研發投入占比均是21家公司之最。

目前,已經開始發行招股的華興源創,是國內領先的檢測設備供應商。6月25日晚間,科創板第一股華興源創披露首次公開發行股票并在科創板上市發行公告,確定發行價格為24.26元/股。

華興源創的詢價定價結果無疑會對后續科創板新股帶來影響,本欄目也將繼續追蹤,根據發行結果為投資者評估科創板首批的“收益王”。請明日繼續關注“道達號”微信公眾號(ID:daoda1997)有關科創板打新系列研究的文章。

(每經財富投資研究院)


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